Investir en Private equity : investir via des fonds d’investissement au capital d’entreprises non cotées
Des solutions de capital-investissement au coeur du développement de sociétés de croissance
Profil investisseur
Aspirant à maximiser ses rendements dans un environnement à rendement/risque élevé, horizon long terme, patrimoine existant diversifié
Objectif
Diversification patrimoniale, potentiel de performance supérieur aux marchés cotés
Durée de blocage
Généralement 8 à 10 ans selon les fonds (hors prorogation)
Principaux risques
Risque de perte en capital, illiquidité.
Pendant des décennies, les fonds de capital-investissement les plus performants sont restés l'apanage des fonds de pension, des institutionnels et des family offices. L'accès à cette classe d'actifs - capable de financer l'économie réelle tout en visant des rendements structurellement supérieurs aux marchés cotés - était conditionné à des tickets d'entrée hors de portée des investisseurs privés.
Cette réalité a changé. Chez Fyn Patrimoine, notre rôle est de clarifier pour mieux décider : identifier les gérants qui méritent votre confiance, comprendre ce que vous engagez réellement, et vous accompagner sur toute la durée de l'investissement.
Pourquoi Fyn Patrimoine a retenu le private equity
Solutions historiquement réservées aux clients fortunés
Potentiel de performance
Sélection indépendante et convaincue
Accompagnement dédié sur toute la durée
Solutions historiquement réservées aux clients fortunés
Via nos sociétés de gestion partenaires sélectionnées, nos clients accèdent à des stratégies d'investissement que les family offices, institutionnels et fonds de pension déploient depuis des décennies. Notre rôle est de rendre cet accès lisible, encadré et adapté à chaque situation patrimoniale.
Potentiel de performance décorrélé des marchés cotés
Le capital-investissement affiche sur longue période une performance supérieure aux marchés actions : selon France Invest, la performance nette annuelle moyenne des fonds de private equity français dépasse 13 % sur dix ans en 2024 (contre 8,9 % pour le CAC 40). Cette performance s'explique par l'exposition directe à la création de valeur opérationnelle des entreprises accompagnées — une dynamique distincte de la volatilité des marchés financiers.
Sélection indépendante et convaincue
Nous ne référençons pas des fonds pour constituer un catalogue. Chaque gérant retenu fait l'objet d'une analyse approfondie : stratégie, équipe de gestion, historique de performance, cohérence avec les besoins de nos clients. Moins de produits, plus de conviction.
Accompagnement dédié sur toute la durée
L'investissement en private equity ne se résume pas à une souscription. Il s'étire en général sur dix ans, avec des appels de fonds progressifs, des reporting réguliers et des décisions de portefeuille à comprendre. Un conseiller Fyn Patrimoine vous accompagne à chaque étape : choix du fonds adapté à votre situation, compréhension du calendrier des appels, suivi sur toute la durée de vie du fonds.
Notre sélection de fonds en private equity
Nous ne proposons pas un catalogue. La profusion de fonds ne simplifie pas la décision - elle la complique. Notre approche consiste à retenir un nombre limité de gérants dont nous maîtrisons les stratégies, les équipes et les historiques de performance, et à construire avec vous une allocation adaptée à votre situation. Notre sélection repose sur deux partenaires complémentaires, choisis pour la solidité de leur approche et la diversité des stratégies qu'ils couvrent.
Elevation Capital Partners - capital-investissement français ancré dans l'économie réelle
Elevation Capital Partners est une société de gestion créée en 2015 et issue du groupe Elvest - ex Inter Invest. Forte de plus d’1 milliard d'euros d'encours sous gestion, elle déploie des stratégies complémentaires, avec une conviction commune : accompagner les entreprises et les gérants sélectionnés bien au-delà du seul apport financier.
Horizon d'investissement
8-10 ans
Géographie
France et Union européenne - International en Fonds de fonds
Encours sous gestion
1 Md €
* L'objectif de performance sur un horizon de placement de 10 ans est fondé sur la réalisation d'hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion et ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance. Il varie d'une part à l'autre ; veuillez vous référer au règlement du fonds.
Fonds de fonds - Accès à un portefeuille diversifié de 15 à 20 fonds de private equity de premier plan (fonds primaires et secondaires internationaux), habituellement réservés aux institutionnels.
NOUVEAU : Le dernier millésime de cette gamme vise un objectif de rendement minimum de 11 % net par an, non garanti*, et un multiple net de x2, sur une durée de vie de 10 ans. Accessible à partir de 100 000 € avec 4 appels de fonds programmés.Défense - Financement de PME du secteur de la défense (IA, drones, composants électroniques, cybersécurité), face à une demande structurellement croissante. Horizon 8 ans.
Growth - Financement de sociétés françaises ou européennes en croissance, présentant une croissance historique d'au moins 25 % par an et positionnées sur des marchés innovants. Horizon ~10 ans.
Food & Beverage - Investissements dans les sociétés non cotées du secteur alimentaire et des boissons, de 1 à 30 M€ de chiffre d'affaires. Accompagnement stratégique avec l'appui du réseau FoodXpert, désigné Top Food & Beverage Private Equity Service in Europe 2025.
Immobilier - Prise de participations dans des sociétés opérant dans l'immobilier (réhabilitation, marchands de biens, promotion, hôtellerie, santé).
Private Corner - accès aux grands fonds institutionnels mondiaux
Private Corner est une plateforme spécialisée dans l'accès aux fonds de capital-investissement de premier plan, habituellement réservés aux investisseurs institutionnels en raison de tickets d'entrée prohibitifs pour les particuliers.
Son modèle repose sur l'agrégation de la demande : en mutualisant les souscriptions de clients issus de différents partenaires, Private Corner permet d'investir directement dans des fonds qui seraient inaccessibles en souscription individuelle.
Le résultat : un accès à des stratégies diversifiées - géographiquement, sectoriellement, en termes de stade de développement - avec un ticket d'entrée à partir de 100 000 €, ou 30 000 € sous conditions, appelé progressivement sur 4 à 5 ans pour les FPCI, et un ticket d'entrée de 20 000 € pour le FCPR European MidMarket Opportunities.
À savoir
Le PER offre également une portabilité facilitée entre établissements, permettant de transférer son épargne sans perdre les avantages acquis.
Ticket d'entrée indicatif
À partir de 100 000 €, appelés progressivement sur 4 à 5 ans, pour les FPCI
À partir de 20 000 € pour le FCPR European Mid Market Opportunities.
Horizon d'investissement
8 à 10 ans selon les fonds
Géographie
International - grands fonds diversifiés mondiaux
Type d'accès
Architecture ouverte - fonds diversifiés et complémentaires
Vue d'ensemble comparative : 2 sociétés de gestion à retenir
Elevation Capital Partners | Private Corner | |
|---|---|---|
Ancrage | France, UE | International |
Stratégies retenues | Fonds de fonds, Défense, Growth, Immobilier, Food & Beverage | Architecture ouverte – grands fonds diversifiés mondiaux |
Ticket indicatif | Selon les fonds. FPCI : à partir de 100 K€ – 30 K€ sous condition | FPCI : À partir de 100 K€ FCPR : À partir de 20 K€ pour European MidMarket Opportunities |
Horizon | 8 à 10 ans (hors prorogation éventuelle) | 8 à 10 ans (hors prorogation éventuelle) |
A retenir | Cinq stratégies complémentaires, proximité opérationnelle avec les dirigeants | Accès mutualisé à des fonds fermés en souscription directe |
Qu'est-ce que le private equity ?
Définition du capital-investissement
Le private equity - ou capital-investissement - désigne l'investissement en fonds propres dans des entreprises non cotées en bourse. Contrairement aux actions cotées, qui s'échangent en temps réel sur des marchés publics, les participations en private equity sont détenues dans des entreprises dont la valorisation n'est pas déterminée quotidiennement par le marché.
À retenir
l'objectif est de participer à la création de valeur d'une entreprise sur un horizon long : financer sa croissance, accompagner sa structuration ou sa transmission, puis réaliser une plus-value lors de la cession des participations.
Le capital-investissement intervient à différents stades de développement de l'entreprise :
Capital-risque (venture capital) financement de jeunes sociétés innovantes, risque élevé, potentiel de création de valeur important
Capital-développement financement de la croissance d'entreprises ayant atteint leur seuil de rentabilité
Capital transmission - LBO (Leveraged Buyout) acquisition de sociétés matures avec un recours à l'effet de levier
Secondaire rachat de parts dans des fonds existants ou de portefeuilles de sociétés, offrant une exposition à des actifs plus matures et une réduction de la courbe en J
Private equity vs. marchés cotés : quelles différences ?
Private equity | Marchés cotés | |
|---|---|---|
Liquidité | Faible - capital immobilisé 8 à 10 ans | Élevée - achat/vente à tout moment |
Valorisation | Périodique, sur la base d'actifs réels | Quotidienne, soumise à la volatilité de marché |
Accès | Investisseurs avertis, tickets élevés pour les FPCI Grand public pour les FCPR | Investisseurs avertis, tickets élevés pour les FPCI Grand public pour, dès 20 000 € pour le FCPR European MidMarket Opportunities |
Horizon | Long terme structurel | Variable selon la stratégie |
Potentiel de performance | Historiquement supérieur sur 10 ans | Performant mais plus volatile |
Corrélation aux marchés | Faible | Élevée |
Comment fonctionne un investissement en private equity ?
La mécanique des fonds : appels de fonds, courbe en J et distributions
L'investissement en private equity ne se déroule pas comme un placement classique. Lorsque vous souscrivez à un fonds, vous ne versez pas l'intégralité de votre engagement immédiatement. Les gérants procèdent par appels de fonds successifs au fur et à mesure qu'ils identifient et sécurisent des opportunités d'investissement - généralement sur une période de 3 à 5 ans.
Ce mécanisme implique une courbe en J : dans les premières années, la valeur liquidative du fonds peut paraître négative ou faible, le temps que les participations soient acquises et que la valeur commence à se constituer. C'est un phénomène structurel, non un signal d'alerte. Les premières distributions interviennent généralement à partir de la septième ou huitième année, lors des premières cessions.
À savoir
L'horizon d'immobilisation réel peut dépasser l'horizon annoncé. Selon les conditions de marché, certains fonds procèdent à leurs distributions plus tard que prévu. Ce potentiel allongement de durée doit être anticipé dès la souscription.
La performance d'un fonds s'exprime en TRI net (Taux de Rendement Interne) et en multiple (combien d'euros sont récupérés pour 1 € investi). Ce rapport entre les sommes effectivement distribuées et les capitaux appelés est l'indicateur le plus concret de la performance réalisée d'un gérant.
Les véhicules d'accès pour les investisseurs privés
À savoir
La fiscalité applicable dépend du véhicule d'accès choisi, pas de la classe d'actifs elle-même. Via une assurance-vie par exemple, les plus-values bénéficient de la fiscalité de l'enveloppe - potentiellement plus avantageuse qu'une détention en direct.
Votre conseiller Fyn Patrimoine peut vous aider à identifier le véhicule le mieux adapté à votre situation.
Véhicule | Conditions | Caractéristiques |
|---|---|---|
FCPR (Fonds Commun de Placement à Risques) | Accessible aux particuliers | Investi à 50 % min. dans des entreprises non cotées. Exonération d’IR sur les plus-values après 5 ans de détention (hors prélèvements sociaux) |
FPCI (Fonds Professionnel de Capital Investissement) | Investisseurs avertis – ticket min. 100 000 € 30 000 € sous conditions | Accès à la gamme institutionnelle. Plus grande flexibilité de gestion. Exonération d’IR sur les plus-values après 5 ans de détention (hors prélèvements sociaux) |
Quels sont les risques du private equity ?
Risque de perte en capital
partielle ou totale. La performance n'est pas garantie et dépend de la qualité des entreprises en portefeuille et des conditions de cession.
Risque d'illiquidité
votre capital est immobilisé pendant toute la durée du fonds. Il n'existe pas de marché secondaire liquide pour revendre vos parts à tout moment.
Risque de prolongation
l'horizon d'immobilisation réel peut dépasser la durée initiale prévue en cas de conditions de marché défavorables.
Risque opérateur
la performance dépend largement de la qualité de l'équipe de gestion et de ses décisions d'investissement.
Courbe en J
les premières années peuvent afficher une performance apparente négative, avant que la valeur ne se constitue.
Quel profil d'investisseur pour le private equity ?
Le private equity s'adresse à des investisseurs qui réunissent plusieurs caractéristiques :
Horizon d'investissement long
généralement 8 à 10 ans, sans besoin de liquidité sur la poche concernée
Patrimoine financier diversifié
dont la poche private equity ne représente qu'une fraction - généralement entre 5 % et 15 % de l'allocation financière long terme
Capacité à assumer le risque de perte en capital
et à comprendre les mécanismes spécifiques de cette classe d'actifs (appels de fonds, courbe en J, valorisations périodiques…)
Qualification d'investisseur averti
pour certains véhicules (FPCI notamment), qui implique une connaissance et une expérience suffisante des marchés financiers
Chaque situation est unique. Avant toute décision, votre conseiller Fyn Patrimoine évalue avec vous la pertinence d'une allocation en private equity au regard de votre patrimoine global, de votre fiscalité et de vos objectifs.
FAQ Tout savoir sur le private equity
Le private equity consiste à investir dans des entreprises non cotées en bourse — des PME, des ETI ou des sociétés en croissance. L'objectif est de participer à leur développement sur un horizon de 8 à 10 ans, puis de réaliser une plus-value lors de la cession des participations.
Cela dépend du véhicule choisi. Les ELTIF, accessibles depuis 2024, permettent d'investir à partir de 10 000 €. Les FCPR sélectionnés par Fyn Patrimoine sont accessibles à partir de 20 000 €. Les FPCI, qui donnent accès à la gamme institutionnelle, requièrent un minimum de 100 000 €, ou 30 000 € sous condition.
Le FCPR (Fonds Commun de Placement à Risques) est accessible aux particuliers à partir de quelques milliers d’euros en général et offre une exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values après 5 ans de détention. Le FPCI (Fonds Professionnel de Capital Investissement) est réservé aux investisseurs avertis, avec un ticket minimum de 100 000 € (ou 30 000 € sous conditions), mais donne accès à une gamme de fonds plus large et plus proche des stratégies institutionnelles.
En règle générale, il faut compter 8 à 10 ans. Cette durée comprend :
- une phase d'investissement (appels de fonds sur 3 à 5 ans),
- une phase de création de valeur,
- une phase de cession (les dernières années).
Il est important d'anticiper que l'horizon réel peut être légèrement prolongé selon les conditions de marché.
Nous retenons un nombre limité de gérants à partir de critères stricts : solidité de l'équipe de gestion, track-record sur plusieurs cycles économiques, cohérence de la stratégie avec les besoins de nos clients, et complémentarité au sein de notre gamme. Nous ne proposons volontairement pas tous les fonds disponibles sur le marché — nous proposons ceux en lesquels nous avons une réelle conviction et dont la complémentarité permet de répondre aux différentes stratégies mises en place avec nos clients.
Avertissement
Investir comporte des risques. Le private equity est une classe d'actifs spéculative, peu liquide, avec un risque important de perte partielle ou totale du capital investi. Il est destiné à des investisseurs à long terme, expérimentés et avisés, capables d'assumer ce type de risques. Rapprochez-vous de votre conseiller et lisez attentivement la documentation des produits avant toute décision. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
* L'objectif de performance, fondé sur la réalisation d'hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion, ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance. L'horizon de performance retenu est précisé dans la documentation de chaque fonds.
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